一季度，人民币对美元汇率升值4.07%，2005年7月汇改至3月末，人民币对美元汇率累计升值幅度达到15.13%。
但人民币对欧元汇率、日元汇率不升反降。由于市场机制在人民币汇率形成中作用的增强，人民币汇率波动性显著增强。一季度，人民币对美元汇率最大波动幅度达3.93%，美元对欧元汇率最大波动幅度达6.71%，美元对日元汇率最大波动幅度达9.16%，分别超过去年同期最大波动幅度的1.07%、2.74%、4.63%。
二季度，美元人民币升值趋势仍将不改。其一，中国经济依然保持较高增长速度，美国美元、欧盟等发达国家和地区经济增长面临下滑甚至衰退风险，欧元对美元汇率查询中国经济良好发展态势进一步缩小了中国同发达国家和地区的经济发展差距，为人民币美元汇率走强奠定了经济面支撑。其二，国际收支双顺差持续，中国银行美元汇率为人民币汇率上走提供了必要资金面支撑。其三，主要发达国家和地区经济面临下滑，国际贸易摩擦加剧，作为中国净出口主要载体的美国、欧盟等会继续加强对人民币汇率的干预，要求人民币继续升值。
美元人民币升值步伐将会有所放缓，人民币美元汇率波动也会进一步增强。其一，美国放任美元贬值策略，使因美国次债危机也遭受重大损失的欧盟、日本日元兑美元汇率等进一步承担了美元贬值带来的不利后果，欧盟、日本等发达经济体也会采取一定措施要求美国改善美元汇率，从而有助于人民币汇率的改善。