美国次贷危机负面影响将逐渐体现。利用1990年以来的长时间序列数据，我们得出，美国经济增速降低1个百分点，美国消费增速将降低 0.77个百分点，进口增速降低3.41个百分点，世界市场需求增速将降低1.36个百分点。
如果美国经济面临衰退导致外部需求疲软，我国出口将面临进一步的压力。当前人民币汇率正开始经历第一种变化。2008年3月份开始，由于美元不再继续贬值，人民币被动性升值的压力减弱，人民币对美元2年多的持续升值告一段落，人民币对美元汇率进入盘整期，对欧元和日元等其他主要货币也跟随美元有所升值。在这种状态下，人民币汇率主要取决于美元走势。我们曾指出，美联储降息空间渐窄，虽然利率因素不再使美元延续前期的持续疲弱走势，但美国经济的基本面决定美元短期内也不会明显走强，美元汇率将进入一个盘整期。而美国经济基本面的趋势性反弹，最早也将发生在2008年底。